预期五： 炒作比特币不能致富。
我的预期，在2028年末，1个BTC的价值可能在5-20 万之间，现在为10 万左右，正是其几何平均数。
我认为“炒作比特币不会致富”，是说你如果现在入场炒作，成算不大，大概率不如投资ETF，眼睛要不光看着那1-5%挣大钱的人。当然，早期入场的是另外回事。我有一个同事的儿子，今年25岁左右，他中学的时候每年在我们公司打工。多年前有一次我跟他闲聊，他说他把每个夏天挣的钱都买了比特币。那时候才几百美元一枚。他要是有足够的“定力”，现在应该是百万富翁了，对一个正在读法学院的学生，这就很不一般了。
比特币究竟是什么？它到底是不是“数字黄金”，现在作结论可能为时过早。在它上涨的时候，比特币持有者们就撰文让人“转变观念”。下面是我这几年逐渐形成的对比特币的“观念”，不成体系，或称“断想”：
— 稀缺性不一定意味着在普通民众中的高价值。 黄金作为有高价值的、直接与通货进行兑换的贵金属，是千百年来各国家、各文化选择的共同结果。比特币只有十几年的时间，也许在多种数字货币中它是人们选择的老大，但是否具有与黄金分庭抗礼的潜力，很难说。
— 黄金的物质性是很重要的，它的色泽美和永不变质的特征，使他成为首饰材料的首选。而首饰是人类独有的艺术特征，是不随人类的进步而消亡的。另外一点容易被忽视：全球每年的黄金消耗，半数以上是用在工业上的。黄金有极好的导电性且不氧化，故是重要半导体插件的镀膜。黄金对红外线的反射率几乎是100%，于是最强大的太空望远镜James Webb Space Telescope 的反射镜面是镀金的…… 这些物质特性比特币完全不具备。
— 比特币的特点之一是“去中心化”，可尴尬之处在于它的使用必须依赖“中心” — 要么换成美元（现在容易），要么在得到国家中央银行认可的情况下直接使用（尚未实现），并接受监管和交税。我们现在看到的比特币的“优点”，比如洗钱和被迫作为赎金支付给黑客，对于它被各国政府和中央银行接受，并无好处。
— 黄金自古以来具有避险功能，对国家、对个人均如此。举最近的例子：2022年2月24日俄罗斯入侵乌克兰，黄金价格马上上涨10%以上，而同期比特币价格反倒略有下降，所以比特币没有避险功能。至于好携带，ETF“纸黄金”也好携带。如果事情坏到连互联网都没有了，那么手上的金条、金首饰依然可用，数字的反倒完全无用。所以便携不是比特币的优势。
— 比特币已经被“开采”出近95%，现在买卖比特币，正如市场所显示的那样，基本上是零和游戏。每一次价格的上升，便使一些人获利退场。新入场者希望更新的入场者拉高价格。有人甚至是10x杠杆去赌，大部分比特币投资者不同于股票证券投资者的理念，投机为主。
— 中短期而言，促进比特币暴涨的上层因素 – 川普、马斯克、阿特金斯（Paul Atkins, SEC 主席），已经都登场了，他们的催化剂的作用恐怕将告一段落。
预期六： 中美之间无大事。
很多人认为中美之间的矛盾，不管是升级的贸易战，还是可能的在台海、南海的军事冲突，会在老川这四年集中爆发，进而导致中、美两国经济和资本市场的严重危机。我的看法正相反。我认为这几年两国间不会有大的冲突。如果两国内部出现大的变故，不论是经济的还是政治的，都是自己的原因所致。
川普威胁说可能给中国进口商品征收60%的关税。大概率这是不会实现的。过去的二十多年，两国的经济高度绑定。美国进口的中国商品很多近乎于刚需，回归美国和以他国替代短时期根本做不到，充其量是一部分。除非两国打热战，否则还是要从中国进口。中国那边卷得不行，已经没有多少降价的空间，这时候老川如果增加进口关税，大部分只能由美国消费者买单，结果就是通货膨胀和对他的支持度下降，这当然是老川不愿意看到的。当然，他的威胁增税和不增税的附加条件可能对美国有好处，比如要求中国遏制芬太尼的制造和芬太尼前体的出口。这对于中国并不十分难，必要时枪毙几个毒贩子就震慑住了。双方做笔交易，也让美国每年少死几万人。（这个问题，我曾经另有讨论）
从中国一方来说，未来四年也完全不是主动亮肌肉的时候。对中国共产党的认识，可以归于一句话，那就是它所做的一切都是为了维护自己的统治，其他都是浮云。目前中国国内经济情况严峻，外资撤离，消费疲软，企业事业单位降薪（实际收入减少），失业率飙升。用我一位国内负责经济的局级干部朋友的话说，现在到了给过去三十年以房地产和基建为支柱发展战略还债的时候了。所以此时中国比几年前要低调许多，而且对日本、对美国都有主动示好的举措。自己周围的三个热点，台海、南海和中印边境，它也应该希望多一事不如少一事。中印间两个月前已经达成“喜马拉雅边境巡逻安排协议”，连石器时代的架也不会打了。中菲之间，好像只要用大吨位海警船上的大号滋水枪就可以应付。
至于对台湾，大陆方的话可以说得很凶，但东岛的渐行渐远是无可奈何的。未来4年，赖清德不会突然宣布成立“台湾国”，所以大陆的军事行动没有由头。而且，对台的任何真正的军事行动，都必须牵涉至少50万军队、几个月的战争动员，这一切早已让台、美双方严阵以待了。《与台湾关系法》是美国的內法，是中国默认且与中美1979年建交同时生效的。中国也知道那不是“历史文件”，不可低估美方的决心。若幻想从这个方向转移国内矛盾，一定是死路一条。打台湾比普京打乌克兰要难十倍不止，肯定是不想活了。习主席和中国共产党不会走这条路的。
磕磕碰碰总是有的。比如老川不可能改变高端芯片和其他高技术禁运，有关方面经常要求美方“改正错误”就可以了。中芯国际的产品、英伟达的阉割版芯片也凑合能用。还有人权啥的，回它“中国不吃这一套”就行了。反过来，服务中国这边的黑客啊、五毛啊、代理人啊，当然也不能闲着。套用汪洋同志的夫妻理论，这是一对没有感情，但须搭伙过日子的老夫老妻。即便时不时小打小闹一下，也不至于抡起菜刀把对方劈死。未来四年不至于。
哦，差点儿忘了“反华分子”、新国务卿卢比奥。他现在好沉默啊，好像马斯克是国务卿。几年前卢比奥作为议员，因在台湾、香港和维吾尔族问题上“粗暴干涉中国内政”，上了北京的黑名单，可能不能入境中国了。这个大家尽可放心，《大公报》已经说了，将来怎么样取决于他的表现。他的“表现”还能比当年尼克松差？你看他现在说得少了吧？政治家明白到什么山唱什么歌，现在须跟川主席同调。小卢现在忙的很，正在家恶补国际政治和国际关系学呢，他这方面底子薄。
（未完待续）
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